**Ešte pred minútou plný akcií Tesly, teraz žiadne: Prečo ich analytik predal**
Gary Black z investičnej spoločnosti The Future Fund dnes odhalil, že jeho firma predala všetky svoje akcie spoločnosti Tesla. Od roku 2021 je to prvýkrát, čo firma nemá v portfóliu žiadne akcie tohto výrobcu elektromobilov.
Black bol vždy skeptický voči Tesle a pomerne pesimistický ohľadom faktorov, ktoré mnohí investori považujú za kľúčové. Svoje obavy a dôvody predaja akcií podrobne vysvetlil.
**Základné problémy podľa Blacka**
### Odpojené od základných fundamentov
Black uviedol, že The Future Fund predal svoje akcie za 358 dolárov za kus. Cieľová cena firmy je aktuálne 310 dolárov a podľa neho sa zmení až „na základe našej prognózy pre objem Tesly v roku 2030, ktorý by mal dosiahnuť 5,4 milióna vozidiel, a prispôsobeného zisku na akciu (EPS) vo výške 12 dolárov.“
### Hlavná obava: Pomer cena/zisk (P/E)
Hlavnou obavou Blacka a The Future Fund je, že „TSLA sa teraz obchoduje pri P/E pre rok 2025 na úrovni 188x, keďže odhady ziskov pokračujú v poklese (-5 % za posledný týždeň, -40 % od začiatku roku), čo je spôsobené slabými dodávkami za aktuálny rok, vrátane slabých výsledkov v apríli.“
Black predpokladá, že kvartálne dodávky klesnú o 12 percent a za celý rok o 10 percent.
To sa líši od odhadov Wall Street, ktoré predpokladajú pokles o 7 percent za druhý kvartál a o 5 percent celoročne.
### Skepticizmus voči robotaxi
„Domnievame sa, že riziko/odmena spojená s testovaním robotaxi v Austine je asymetrická so zameraním na nižšiu stranu,“ píše Black vo svojom príspevku na platforme X.
Platforma Tesla Robotaxi bola médiami označená za úplný neúspech — a to ešte ani nebola uvedená na trh.
Mnohí veria, že platforma Robotaxi by mohla byť pre Teslu najväčším impulzom do budúcnosti, hlavne keď iní výrobcovia automobilov zďaleka nemajú také robustné riešenie pre autonómnu jazdu ako Tesla.
### Dostupné modely Tesly
Black vyjadruje obavy, že dostupný model bude „zjednodušený Model Y s nižšou cenou, financovaný nižšími nákladmi, namiesto toho, aby šlo o novú továreň, ktorá by rozšírila celkový dostupný trh (TAM).“
To je zmätočné, hlavne vzhľadom na to, že nižšia cena by mala celkový dostupný trh (TAM) rozšíriť. Model Y bol posledné dva roky najpredávanejším vozidlom na svete.
Tesla je naďalej na dobrej ceste k uvedeniu dostupnejších modelov v prvej polovici roku 2025.
Predstavenie ešte lacnejšieho modelu, hoci s niektorými chýbajúcimi funkciami, by stále pravdepodobne predstavovalo výrazne atraktívnejšiu možnosť než základný model vozidla s vnútorným spaľovaním.
